【经济增长】切入点 经济增长切入点

    切入点 经济增长切入点

李鹏远，广东股权投资协会，本报特约评论员。e-mail：david@gdpe.org

经济总量上的庞大并不代表实际的强大，而增长的动力必然来自于需求和真正的强大。就国家的重点新兴产业战略而言，真正的内在的强大的支柱还远未建立起来。缺乏技术与成本优势，使制造企业举步维艰，以往以高科技企业当大旗的行业，显露出传统制造业的本来面目。从三季度开始宏观经济数据好转，但基建规模拉抬了高铁等公司，对于普通制造企业没有多大好处。光伏产业的中小企业全面停产，大型企业出现亏损，经济运行环境比2008年金融危机后更加严峻。

传统行业比如钢铁行业进入艰难的整合期，许多粗放发展的本土家族企业不可能看到春天到来。全国各地的制造业都未出现亮点。传统制造业行业的困境蔓延到大中型企业，生态链持续恶化，小鱼虾灭绝，大鱼难以自保。于是，近几月来从光伏行业开始，保大（企业）弃小（企业）的措施越来越多。今年大部分企业处于观望期，如果行情继续下行，从资金情况看，企业很难熬过明年。

现实情况如此，那么发力经济增长的切入点又在哪里呢？

从多种迹象判断，短期经济政策的调整切入点，可能会建立在以下三方面的考虑上。首先，十八大报告明确规定了未来八年中国经济增长之目标，即从2010年到2020年中国的gdp增长翻番。照这个目标计算，减去2011年至2012年gdp年均增长速度在9%以上，那么未来八年中国gdp增长率只要能保持在7%，就能实现10年翻番。由此，从明年开始，中国gdp增长会由早几年快速增长完全转变到中速增长的目标上来。gdp增长会强调质量上的上升而不再是数量上的扩张。如此看来，今年gdp保增长的目标可能会逐渐转向到“去房地产化”的经济结构的转型上，或调整以往通过房地产来拉动gdp的增长方式。

其次，正确判断当前国内外经济形势。国内经济触底反弹态势也越来越清晰，但国内制造业产量过剩、不少城市房地产泡沫问题并没有真正得到解决。不少行业的“去库存化”还没有完成，经济发展中面对的隐患与风险仍然巨大。更为严重的是，由于随着国内房价持续上涨，房地产开发商以惯常的思维认为新政府上任之后，会重复以往的房地产调控模式，他们依据当前的情况判断，房地产紧缩政策全面放开是一种趋势。所以，近期无论房地产企业还是其他企业进入土地市场圈地又成了一种趋势。政府行政干预的方式早已被市场投资投机者所破解，这意味着经济政策调整绝不能按惯常思维再回到以往的行政干预老路上去，唯有从新角度来观察，把住房市场放在民生化的角度上来认识，让住房市场真正转型为消费为主导的市场，才有可能赢得新局面。

还有，尽管美国经济近期在逐渐复苏，但美国前二十年过度负债下的经济增长，早就超支了美国居民未来多年的消费需求，因此，美国居民消费力的恢复将是一个十分漫长的过程。寄望美国经济短期复苏而增加出口，可能只是一种奢想。由于欧元货币体系的内在缺陷，欧盟国家无论采取何种谈判及达到什么经济政策，都无法在短期内走出困境。欧盟各国居民消费需求疲弱，同样将会是一个长期的趋势。

日本的情况更微妙。加上金砖国家经济同样受全球市场收缩的影响而增长疲软，这些因素都严重影响中国的外需增长。再次，伴随着各地方政府的换届，早些时候各地所规划规模巨大的投资计划可能启动。由于当前的融资条件与市场环境已经发生了根本性变化，中央政府仅通过货币政策已无法控制各地在政治周期下的投资过热症。比如，2002年银行信贷占整个社会融资比重达到91.9%，2011年该比重下降到了58.2%。也就是说，2002年新增人民币货款以外融资为同期新人民币贷款比重的8.9%，而2011年新增人民币贷款以外融资为同期新增人民币贷款的71.7%。再加上，近几年来全球发达国家量化宽松的货币政策导致全球市场流动性泛滥，国内不少企业可便利从国际市场获得融资。所有这些因素，使得央行货币政策的宏观调控面临着新的巨大挑战。新的经济增长目标、新的经济形势及多变的金融市场环境，这些都是短期内经济政策调整所要面对的问题。最为重要的，仍然是影响整个经济增长转型的住房市场政策定义上。因为，不仅住房是国人当下最大的民生问题，而且高房价的问题已经成为严重的经济、政治及社会问题。高房价的问题不解决，房地产泡沫不挤出，中国社会经济的困扰将没完没了。总结起来看，短期经济政策调整的切入点就得从高房价入手。只要当前国内住房市场高房价问题得以解决，其他问题也就迎刃而解了。

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